“當(dāng)前中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展依然快速，但隨著監(jiān)管不斷完善，該行業(yè)未來將告別‘野蠻生長’。”12月20日，國家金融與發(fā)展實驗室聯(lián)合中國社科院金融研究所等多個機(jī)構(gòu)發(fā)布《金融藍(lán)皮書：中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)分析與評估（2016～2017）》，對目前的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)做出上述預(yù)測。

近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)得到了迅猛發(fā)展。據(jù)麥肯錫最近發(fā)布的一份報告顯示，中國互聯(lián)網(wǎng)金融用戶人數(shù)超過5億，市場規(guī)模達(dá)12-15萬億，占GDP的近20%。截至今年11月，中國網(wǎng)貸平臺達(dá)到5879家，其中正常運(yùn)營平臺2534家；同期，該行業(yè)歷史累計成交量約為3.18萬億。

高速發(fā)展背后，互聯(lián)網(wǎng)金融也面臨野蠻生長帶來的各種風(fēng)險。12月21日，國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會秘書長吳震表示，目前涉嫌違規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)站達(dá)2420家。網(wǎng)絡(luò)詐騙、P2P迷局、e租寶事件甚至裸貸風(fēng)波等都與互聯(lián)網(wǎng)金融有著千絲萬縷的聯(lián)系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融盡管連續(xù)三年被寫入政府工作報告，但措辭從2014年的“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”轉(zhuǎn)變?yōu)榱?016年的“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”，而且網(wǎng)貸新規(guī)等各種監(jiān)管措施紛紛出臺，行業(yè)進(jìn)入規(guī)范化的凈化洗牌期。

從迅猛成長到問題暴露，再到規(guī)范監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的未來趨勢和產(chǎn)業(yè)格局將如何演變？對于在發(fā)展過程中良莠并存的該行業(yè)，其本身當(dāng)前的真正痛點是什么？這個行業(yè)在發(fā)展過程中最大的風(fēng)險又隱藏在哪里？投資者又該如何擦亮眼睛、識破騙術(shù)？為此，「財經(jīng)」V課特別策劃了“互聯(lián)網(wǎng)金融”專題系列課程，并邀請北京中聞律師事務(wù)所合伙人、互聯(lián)網(wǎng)金融法律風(fēng)控專家李亞，與大家分享互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的安全及合規(guī)等相關(guān)話題。

互聯(lián)網(wǎng)金融的兩大本質(zhì)特征

李亞認(rèn)為，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)還是金融，但與傳統(tǒng)金融有著實質(zhì)上的區(qū)別，并不是很多人淺顯理解的“互聯(lián)網(wǎng)金融只不過是傳統(tǒng)金融插上互聯(lián)網(wǎng)的翅膀罷了”。他分析稱，互聯(lián)網(wǎng)金融有兩大本質(zhì)特征，一是普惠性，即互聯(lián)網(wǎng)金融能服務(wù)到傳統(tǒng)金融服務(wù)不了、覆蓋不到的領(lǐng)域和用戶群體；二是技術(shù)性，即可以通過技術(shù)手段解決風(fēng)險防控和大數(shù)據(jù)的問題。對于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)來說，數(shù)據(jù)處理和風(fēng)險防控都是基于傳統(tǒng)的一套機(jī)制，而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過對最新計算機(jī)技術(shù)如大數(shù)據(jù)分析、人工智能等使用，以創(chuàng)新手段和模式，可以更好地解決上述問題。

2016年，網(wǎng)貸行業(yè)進(jìn)入規(guī)范化的洗牌期，也被稱之為監(jiān)管加嚴(yán)元年，對從事這一領(lǐng)域的企業(yè)影響較大。對于目前日益規(guī)范的監(jiān)管，李亞認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取積極配合并適應(yīng)的姿態(tài)，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行規(guī)范發(fā)展和變革創(chuàng)新。盡管此前比如網(wǎng)貸新規(guī)等政策發(fā)布之后，有部分從業(yè)者對監(jiān)管持審慎甚至反對態(tài)度，甚至考慮轉(zhuǎn)型進(jìn)入其他領(lǐng)域。但這在李亞看來，只要這些企業(yè)的金融本質(zhì)屬性沒有變，就應(yīng)該接受監(jiān)管。

互聯(lián)網(wǎng)金融的痛點

上述的《金融藍(lán)皮書》指出，通過在全國范圍內(nèi)選取100家主流平臺樣本評估分析得出，主流平臺合規(guī)。不過，全國平臺的分化也日趨明顯，實操的規(guī)范性差別較大，此前行業(yè)內(nèi)也發(fā)生過e租寶等不良事件，也損傷著行業(yè)的聲譽(yù)。

對此，李亞指出，安全和合規(guī)，是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的最大痛點。此前，9月22日，中國銀監(jiān)會主席尚福林在2016年城商行年會上指出“合規(guī)也是生產(chǎn)力，合規(guī)也創(chuàng)造效益。監(jiān)管上，今后必須加大對違規(guī)的處罰力度?！崩顏喺J(rèn)為，安全與合規(guī)，應(yīng)當(dāng)是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)平臺的標(biāo)配性產(chǎn)品，而不應(yīng)是選擇性產(chǎn)品。

他進(jìn)一步解釋稱，如果互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)違規(guī)操作，很容易產(chǎn)生風(fēng)險與安全問題。在他看來，這些企業(yè)最主要的風(fēng)險來自于兩方面，一是技術(shù)風(fēng)險，二是道德風(fēng)險。

技術(shù)風(fēng)險主要來源于三個層面，一是系統(tǒng)設(shè)備或軟件本身存在漏洞或缺陷，二是黑客利用各種手段入侵并攻擊系統(tǒng)，三是一些詐騙和“洗錢”分子利用互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的技術(shù)漏洞從事違法行為。

而道德性風(fēng)險也是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必須重視的。李亞認(rèn)為，其最大的道德風(fēng)險就是涉嫌非法集資。“從法律上來說，非法集資只是一種行為，只是在達(dá)到一定數(shù)量的情況下，才構(gòu)成犯罪。但一些機(jī)構(gòu)和個人利用互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，能夠較線下更容易募集到大量資金，以至于超過限額最終導(dǎo)致犯罪。”李亞說。

李亞稱，從發(fā)展的角度來看，國家對非法集資方面的打擊和處罰懲治亦在日益加嚴(yán)。目前，最新的監(jiān)管政策規(guī)定個人在單個網(wǎng)貸平臺借款不能超過20萬，機(jī)構(gòu)不能超過100萬；個人在所有的平臺上借款不能超過100萬，機(jī)構(gòu)不能超過500萬。在李亞看來，這些監(jiān)管新政對貸款額度有所限制，是與非法集資的共性特點和防范標(biāo)準(zhǔn)有相關(guān)的一致性，也給互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)劃出了一道紅線。

互聯(lián)網(wǎng)金融的法律科普與風(fēng)險防范

在互聯(lián)網(wǎng)上，如果一些機(jī)構(gòu)把非法集資等不法行為包裝成理財、保險、信托以及博彩等各種形式，產(chǎn)品花樣繁多，這對于一般投資者而言，很難辨別真假。

對此，李亞從法律視角總結(jié)分析了涉嫌非法集資的幾個特征，以供投資者防范。第一是違法性，未經(jīng)法律允許，任何個人或機(jī)構(gòu)都不能從社會募集資金，換言之，沒有正規(guī)金融牌照的產(chǎn)品，涉嫌違法。第二是公開性。比如通過網(wǎng)絡(luò)推廣、媒體推介會，傳單或者手機(jī)短信等形式向社會上募集資金的行為，就涉嫌非法集資。第三是利誘性，即承諾限期給予貨幣或股權(quán)回報，預(yù)期回報越是誘人，則越需要提高警惕。第四是向社會公眾以及不特定的對象吸收資金，即募集資金沒有針對的對象，這有別于私募基金。

在李亞看來，在民間資本的沉淀情況下，隨著改革開放的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，民眾確實擁有了一定儲蓄，也有投資需求，而面對琳瑯滿目的投資產(chǎn)品，尤其是正在發(fā)展過程中的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，需要時刻擦亮眼睛、提高警惕，學(xué)會一些基本的防范和識別騙術(shù)技巧，來降低投資風(fēng)險，取得最優(yōu)的投資收益。

而對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說，上述的《金融藍(lán)皮書》也指出了網(wǎng)貸的業(yè)務(wù)模式，將向綜合化、證券化、差異化和國際化方向發(fā)展。在風(fēng)險管理和控制方面，在明晰的監(jiān)管政策和原則的指引下，互金（網(wǎng)貸）平臺的風(fēng)險控制將充分發(fā)揮對風(fēng)險預(yù)備金、第三方擔(dān)保模式、“有限”保障模式、分散投資、保險承保等模式綜合權(quán)變運(yùn)用。